YETI Holdings — YETI
Fuld analyse · Opdateret: 22. august 2026 · Aktuel kurs: ~38 USD · Markedsværdi: ~3.2B USD
Resumé
YETI Holdings er et premium brand inden for drikkegrej, kølere og outdoor-udstyr. Selskabet har opbygget en kult-lignende følge blandt forbrugere, der er villige til at betale en premiumpris for kvalitet og design. YETI handles til en P/E på 19,28 og en attraktiv forward P/E på 13. Selskabet har en solid ROE på 25,32% og køber aktier tilbage i et massivt omfang (-9,58% dilution). Gælden er moderat (D/E 0,42) og likviditeten er sund (Current Ratio 1,75). Væksten er moderat (8,5% omsætning), og indtjeningsvæksten på 54,1% er dog primært drevet af en engangs-skatterefusion — den underliggende vækst er kun ca. 2%.
Nøgletal
Seneste nyt
- Omsætning: 8.5% vækst — solid, men aftagende
- Indtjening: 54.1% — men primært skatterefusion — underliggende vækst kun ~2%
- Aktietilbagekøb: Massivt -9.58% — reducerer aktieantallet markant
- DTC-vækst: Øger andelen af direkte salg — forbedrer marginer
- International ekspansion: Vækst i Europa og Asien
- Konkurrence: RTIC, Hydro Flask, Stanley og andre
- Nye produkter: Udvider sortimentet med tasker, tøj og outdoor-udstyr
Nettogæld
Konklusion: YETI har en sund balance med moderat gæld og lav netto gæld. Likviditeten er sund. Selskabet har rigelig kapital til at fortsætte tilbagekøb og investeringer.
Analyse efter framework
1. Forstå forretningen Ja
Hvad gør de? YETI designer og sælger premium drikkegrej (kopper, flasker), kølere og outdoor-udstyr.
Hvordan tjener de penge? Salg af produkter til en premiumpris — forbrugerne betaler ekstra for brandet og kvaliteten.
"YETI laver de dyre kølere og termokrus, som alle gerne vil have. De koster mere end andre, men folk køber dem alligevel, fordi de er fede og holder længe." (Forklaret til en 10-årig)
2. Tænk langsigtet Usikker
- Brandstyrke: YETI har opbygget en kult-agtig følge
- Produktudvidelse: Udvider til tasker, tøj og outdoor-udstyr
- Konkurrence: Mange konkurrenter — RTIC, Hydro Flask, Stanley
- Trendrisiko: YETI kan falde ud af mode
3. Se dig som ejer Ja
Du ejer en andel af et kult-brand med en loyal kundebase og massivt tilbagekøb af aktier.
4. Styr dine følelser Moderat
- Forbrugerbrands kan være volatile — trends ændrer sig
- Konkurrence er hård
- Værdiansættelse: P/E 19 er rimelig
5. Beskyt din kapital God
6. Moat Smal
- Brand: YETI er et kult-brand med loyal kundebase
- Premium-position: Forbrugerne betaler ekstra for brandet
- Skifteomkostninger: Lav — kunder kan købe Hydro Flask eller Stanley i stedet
- Konkurrence: Mange konkurrenter med lignende produkter
7. Ledelse God
- Historik: Etableret YETI som et globalt brand
- Kapitalallokering: Massivt tilbagekøb af aktier (-9.58%)
- Gennemførelse: Succesfuld produktudvidelse og DTC-vækst
8. Sikkerhedsmargin Attraktiv
9. Inversion Risici
- Trendrisiko: YETI kan falde ud af mode
- Konkurrence: RTIC, Hydro Flask, Stanley og andre
- Indtjening: 54.1% vækst er en skatterefusion — underliggende vækst er kun ~2%
- Vækstaftagning: Væksten er aftagende (8.5% omsætning)
- Gæld: D/E 0.42 er moderat, men stigende
Endelig vurdering
Anbefaling VENT
- Forretningskvalitet: B-tier — stærkt brand, massivt tilbagekøb, men smal moat
- Nuværende værdiansættelse: Attraktiv — Fwd P/E 13
- Vækstdrivere: DTC, international ekspansion, nye produkter
- Risici: Trendrisiko, konkurrence, indtjening er skatterefusion
Konklusion: YETI er et stærkt brand med massivt tilbagekøb og attraktiv værdiansættelse. Men den underliggende vækst er kun ~2% — og indtjeningsvæksten er en skatterefusion. Vent på en bedre indgang (RSI under 40 eller klar kurskorrektion), og køb kun hvis du tror på brandets langsigtede styrke.
Sidst opdateret: 22. august 2026
Ansvarsfraskrivelse: Dette er kun til informationsformål og udgør ikke investeringsrådgivning. Foretag altid din egen research.